事件

　　2019 年 4 月 3 日，国家发改委、教育部联合印发《建设产教融合型企业实施办法》(以下简称“办法”)，该文件是针对《加快推进教育现代化实施方案(2018-2022 年)》《国家职业教育改革实施方案》等政策落地的延伸，进一步体现国家对于职业教育、高等教育的支持鼓励态度。

　　评论

　　办法中最为重要的是第二章“建设培育条件”(决定是否能够被认定为产教融合型企业)以及第四章“支持管理措施”(解释产教融合型企业能够享受什么优惠政策)。

　　第二章“建设培育条件”国金观点——该政策对于民办高校集团影响更为直接，因为其符合“独立举办或作为重要举办者参与举办职业院校或高等学校”要求，也有能力和意愿“承担实施 1+X 证书(学历证书+职业技能等级证书)制度试点任务”，有望获得认定，从而直接受益。

　　不考虑民办高校公司本身被认定为产教融合型企业，民办高校有望间接受益于更多企业积极参与到职业教育领域，“承担现代学徒制和企业新型学徒制试点任务”，“与有关职业院校或高等学校开展校企合作”，如开设订单班，共建产教融合实训基地等合作形式，与学校共享更多资源，提高教学内容与就业技能之间的匹配度，提高学生的实操能力，从而对就业率和就业薪酬水平有提升作用。除此之外，认证条件中，还有包括“捐赠职业院校教学设施设备等，近 3 年内累计投入 100 万元以上”，“。近 3 年内取得与合作职业院校共享的知识产权证明(发明专利、实用新型专利、软件著作权等)”，均是鼓励企业加大对于职业院校的贡献投入的条件设置。不过值得注意的是，“主营业务为教育培训服务的企业原则上不纳入建设培育范围”，因此该政策预计对主业为非学历职业教育培训的公司影响较小。

　　第四章“支持管理措施”国金观点——政策表明对于进入产教融合型企业认证目录的企业，给予“金融+财政+土地+信用”的组合式激励，并按规定落实相关税收政策。2019 年教育部工作会议上，陈宝生部长提到“职业教育今年要下一盘大棋”，年初以来重磅政策频发持续印证国家大力发展职业教育的坚定决心，我们认为，细节激励政策有待落实，预计地方间会有所差异，但整体力度较大，值得期待。

　　投资建议

　　正值职教&民办高校发展的红利期，持续推荐民办高校板块：①国家全方位支持学历制职教及高等教育的发展(《教育现代化 2035》，《职教“二十条”》，《政府工作报告》等政策文件)；②独立学院脱钩是大趋势，《送审稿》发布以来，多家高校发布并购公告，高校并购的逻辑仍存。推荐标的：希望教育，中教控股，新高教集团，新华教育。

　　风险提示

　　民促法送审稿后最终版本尚未落地，仍存一定不确定性；具体激励条款设定仍存不确定性，或存在地区差异；职教地方性政策或存在差异等风险。